Ključna razlika – sadašnja vrijednost u odnosu na neto sadašnju vrijednost
Sadašnja vrijednost i neto sadašnja vrijednost vrte se oko istog koncepta, a neto sadašnja vrijednost može se tumačiti kao proširenje sadašnje vrijednosti. Učinci inflacije smanjuju vrijednost sredstava; stoga se koncept sadašnje vrijednosti razvija kako bi se donosile učinkovite poslovne odluke uzimajući u obzir vremensku vrijednost novca. Ključna razlika između sadašnje vrijednosti i neto sadašnje vrijednosti je u tome što je sadašnja vrijednost današnja vrijednost novčanog toka u suprotnosti s njegovom budućom vrijednošću, dok je neto sadašnja vrijednost razlika između sadašnje vrijednosti budućih novčanih priljeva i novčanih odljeva.
Što je sadašnja vrijednost?
Sadašnja vrijednost je trenutna vrijednost novčanog toka u odnosu na njegovu buduću vrijednost da je uložen uz složenu kamatu. Jednostavno, ovo izračunava koliko će sredstava investitor imati na kraju određenog budućeg razdoblja ako su sredstva uložena po određenoj kamatnoj stopi (koja se naziva 'diskontni faktor/stopa') u današnjim uvjetima. Faktori diskontiranja mogu se lako dobiti pomoću tablice sadašnje vrijednosti koja prikazuje faktor diskontiranja u skladu s brojem godina.
Npr. Zajmodavac daje 10 000 USD zajmoprimcu koji pristane podmiriti cijeli iznos na kraju 2 godine uz kamatu od 10%. U današnjem terminu, ovaj iznos je jednak, 10 000$ 0,826 (faktor popusta od 10% za 2 godine)=8 260$
Što je neto sadašnja vrijednost?
Neto sadašnja vrijednost (NPV) je razlika između sadašnje vrijednosti budućih novčanih priljeva i novčanih odljeva. NPV je jedna od najčešće korištenih tehnika procjene ulaganja za procjenu financijske održivosti kapitalnih projekata. Ovdje će svi budući novčani priljevi i odljevi biti diskontirani prema zahtijevanoj stopi povrata od projekta.
Npr. ANK doo planira investirati u novu tvornicu kako bi povećala proizvodnju. Razmotrite sljedeće informacije.
- Investicijski projekt će trajati 4 godine
- Početno ulaganje je 12 500 USD koje će biti uloženo u godini 0 (danas)
- Ulaganje ima preostalu vrijednost od $2,000
- Priljevi i odljevi gotovine događat će se od 1. do 4. godine
- Porez @ 25% bit će plaćen unazad (porez za jednu godinu platit će se sljedeće godine) na operativne novčane tokove
- Novčani tokovi bit će diskontirani primjenom diskontne stope od 10%
Gornji projekt generira NPV od -6, 249,8, što znači da će, ako se projekt provede, generirati neto novčani tok od -6, 249,8 prema današnjim uvjetima. Budući da se radi o gubitku sadašnje vrijednosti, poduzimanje ovog projekta nije od koristi za ANK Ltd.
Kriterij odlučivanja za NPV je standardni koji glasi,
- Prihvatite projekt ako generira pozitivan NPV
- Odbijte projekt ako generira negativnu NPV
Slika 1: NPV je koristan kriterij za odabir između dvije ili više opcija ulaganja kada tvrtka nema resurse za ulaganje u sve opcije
Koja je razlika između sadašnje vrijednosti i neto sadašnje vrijednosti?
Sadašnja vrijednost u odnosu na neto sadašnju vrijednost |
|
| Sadašnja vrijednost je današnja vrijednost novčanog toka u kontrastu s njegovom budućom vrijednošću. | Neto sadašnja vrijednost je razlika između sadašnje vrijednosti budućih novčanih priljeva i novčanih odljeva. |
| Novčani tokovi | |
| Sadašnja vrijednost može se izračunati za jedan novčani tok. | Neto sadašnja vrijednost izračunava neto učinak novčanih priljeva i odljeva. |
| Upotreba u procjeni ulaganja | |
| Koncept sadašnje vrijednosti koristi se u procjeni ulaganja | Neto sadašnja vrijednost koristi se kao tehnika procjene ulaganja. |
Sažetak – Sadašnja vrijednost u odnosu na neto sadašnju vrijednost
Razlika između sadašnje vrijednosti i neto sadašnje vrijednosti nije značajna i obje se temelje na istom konceptu procjene financijske odluke uzimajući u obzir vremensku vrijednost novca. Potrebna stopa povrata od ulaganja trebala bi biti jasno dogovorena s menadžmentom budući da će rezultirajuća NPV varirati kada se NPV izračuna za različite diskontne stope. Iako je vrlo korisno, treba imati na umu da se NPV temelji na predviđenim novčanim tokovima, koje je teško predvidjeti u slučaju kada je za završetak ulaganja potrebno nekoliko godina.
