FCFF vs FCFE
Pobliže pogledamo izraze 'slobodni novčani tok za tvrtku' (FCFF) i 'slobodni novčani tok u kapital' (FCFE), dio 'slobodni novčani tok' zajednički je za oba pojma. Slobodni novčani tok odnosi se na iznos koji preostane nakon što se kapitalni troškovi smanje od operativnog novčanog toka. U osnovi, slobodni novčani tok su sredstva koja preostaju nakon što su izvršena sva plaćanja, ulaganja itd. Slobodni novčani tok su sredstva koja su preostala za raspodjelu među dioničarima, vlasnicima obveznica i investitorima. Pojmovi FCFF i FCFE dalje raščlanjuju pojam slobodnog novčanog toka. Ovaj članak nudi jasan pregled značenja svakog od ovih pojmova i po čemu se međusobno razlikuju.
Slobodni novčani tok za tvrtku (FCFF)
FCFF, što je skraćenica za slobodni novčani tok za tvrtku, mjera je financijske uspješnosti koja gleda na iznos gotovine koji se generira za tvrtku nakon svih troškova, poreza, promjena u neto radnom kapitalu i promjenama u investicije su smanjene. Izračunava se kao
FCFF=Operativni novčani tijek – troškovi – porezi – promjene u neto radnom kapitalu – promjene u investicijama
FCFF je iznos koji se raspodjeljuje među vlasnicima dionica i obveznica tvrtke nakon što se smanje svi drugi odljevi. Izračun FCFF-a važan je za svaku korporaciju budući da djeluje kao metoda za određivanje profitabilnosti i financijske stabilnosti tvrtke. Ako FCFF proizvede plus vrijednost, tvrtka ima višak nakon oduzimanja troškova, a ako je FCFF negativna vrijednost, to je znak opasnosti da tvrtka nema dovoljno prihoda za financiranje troškova ili ulaganja.
Free Cash Flow to Equity (FCFE)
FCFE koji označava slobodni novčani tok u kapital mjeri iznos koji se raspodjeljuje među dioničarima nakon što se smanje troškovi, promjene u neto radnom kapitalu, otplata duga i dodaju novi dugovi. FCFE se izračunava prema, FCFE=Neto prihod – neto kapitalni troškovi – promjena u neto radnom kapitalu + novi dug – otplate duga
FCFE je važno izračunati jer će izračun FCFE pomoći u utvrđivanju vrijednosti tvrtke. FCFE također koriste analitičari za analizu vrijednosti poduzeća i može se koristiti umjesto dividendi u tu svrhu. To se pokazuje kada se FCFE koristi u vrednovanju dionica. U FCFE modelu vrednovanja dionica, slobodni novčani tok u kapital koristi se za vrednovanje dionica umjesto dividendi kao u modelu diskontiranja dividendi.
Koja je razlika između FCFF i FCFE?
Dva pojma slobodni novčani tok za tvrtku (FCFF) i slobodni novčani tok u kapital (FCFE) zvuče prilično slično i lako se mogu zamijeniti. Međutim, FCFF je iznos koji se generira za tvrtku nakon što se drugi troškovi, porezi itd. smanje iz novčanih tokova, te je ukupni iznos preostao za raspodjelu među vlasnicima dionica i obveznica. FCFE je, s druge strane, iznos koji ostaje dioničarima nakon što se isplate duga, kapitalni troškovi itd. smanje iz neto prihoda.
Gledajući pobliže odnos ovih uvjeta, FCFF je ukupni iznos koji ostaje za vlasnike obveznica i dionica, ali vlasnicima obveznica isplaćuje se prije dioničarima. Nakon što se podmire obveze prema svim ostalim ulagačima i smanje ostali kapitalni troškovi, obrtni kapital i dug, dolazimo do FCFE, što je konačni iznos preostao za raspodjelu među krajnjim primateljima; dioničari.
Sažetak:
FCFF vs FCFE
• FCFF, što je skraćenica za slobodni novčani tok za tvrtku, mjera je financijske uspješnosti koja gleda na iznos gotovine koji se generira za tvrtku kada se pokriju svi troškovi, porezi, promjene u neto radnom kapitalu i promjene ulaganja su smanjena.
• FCFE koji označava slobodni novčani tok u kapital mjeri iznos koji se raspodjeljuje među dioničarima nakon što se smanje troškovi, promjene u neto radnom kapitalu i otplata duga i dodaju novi dugovi.
• FCFF je ukupni iznos preostao za vlasnike obveznica i dionica, ali vlasnici obveznica se isplaćuju prije dioničara, a nakon što se isplate duga i ostali kapitalni troškovi i obrtni kapital smanje, dolazimo do FCFE, što je konačni iznos preostalo za distribuciju među krajnjim primateljima; dioničari.
