Ključna razlika – zaštita od rizika u odnosu na terminski ugovor
Ključna razlika između zaštite i terminskog ugovora je u tome što je zaštita tehnika koja se koristi za smanjenje rizika financijske imovine, dok je terminski ugovor ugovor između dviju strana o kupnji ili prodaji imovine po određenoj cijeni na budući datum. Budući da su financijska tržišta postala složena i porasla, zaštita od rizika postala je sve relevantnija za ulagače. Zaštita pruža sigurnost s budućom transakcijom gdje je odnos između zaštite i terminskog ugovora takav da je potonji vrsta ugovora koji se koristi za zaštitu.
Što je zaštita od rizika?
Hedging je tehnika koja se koristi za smanjenje rizika financijske imovine. Rizik je neizvjesnost nepoznavanja budućeg ishoda. Kada je financijska imovina zaštićena, to daje sigurnost kolika će biti njezina vrijednost u budućnosti. Instrumenti zaštite mogu imati sljedeća dva oblika.
Instrumenti kojima se trguje na burzi
Financijski proizvodi kojima se trguje na burzi standardizirani su instrumenti kojima se trguje samo na organiziranim burzama u standardiziranim veličinama ulaganja. Ne mogu se izraditi prema zahtjevima bilo koje dvije strane
Over the Counter Instruments (OTC)
Suprotno tome, ugovori izvan š altera mogu se materijalizirati u nedostatku strukturirane razmjene, pa se tako mogu dogovoriti da odgovaraju zahtjevima bilo koje dvije strane.
Instrumenti zaštite
Postoje četiri glavne vrste instrumenata zaštite koji se obično koriste.
Naprijed
(detaljno objašnjeno u nastavku)
Futures
Fučers je ugovor o kupnji ili prodaji određene robe ili financijskog instrumenta po unaprijed određenoj cijeni na određeni datum u budućnosti. Ročnice su instrumenti kojima se trguje na burzi.
Opcije
Opcija je pravo, ali ne i obveza za kupnju ili prodaju financijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Opcija može biti ili 'call opcija' koja je pravo na kupnju ili 'put opcija' što je pravo na prodaju. Mogućnosti se mogu razmjenjivati kao instrumenti kojima se trguje ili na slobodnoj prodaji
Zamjene
Swap je izvedenica putem koje dvije strane postižu sporazum o razmjeni financijskih instrumenata. Dok temeljni instrument može biti bilo koji vrijednosni papir, novčani tokovi se obično razmjenjuju u swapovima. Zamjene su instrumenti u slobodnoj prodaji.
Slika 01: Instrument zamjene
Što je terminski ugovor?
Forward ugovor je ugovor između dviju strana o kupnji ili prodaji imovine po određenoj cijeni na datum u budućnosti.
Npr., tvrtka A je komercijalna organizacija i namjerava kupiti 600 barela nafte od tvrtke B, koja je izvoznik nafte u narednih šest mjeseci. Budući da cijene nafte neprestano fluktuiraju, A odlučuje sklopiti terminski ugovor kako bi uklonio neizvjesnost. Kao rezultat toga, dvije strane sklapaju sporazum prema kojem će B prodati 600 barela nafte po cijeni od 175 dolara po barelu.
Spot tečaj (današnji tečaj) barela nafte je 123 USD. Za sljedećih šest mjeseci cijena barela nafte mogla bi biti više ili manje od ugovorene vrijednosti od 175 dolara po barelu. Bez obzira na prevladavajuću cijenu na datum izvršenja ugovora (spot tečaj na kraju šest mjeseci). B mora prodati barel nafte za 175 dolara A-u prema ugovoru.
Nakon šest mjeseci, pretpostavimo da je spot cijena 179 dolara po barelu, razlika između cijena koje A mora platiti za 600 barela zbog ugovora može se usporediti sa scenarijem da ugovor ne postoji.
Cijena, ako ugovor ne postoji ($179 600)=$107, 400
Cijena, prema ugovoru ($175 600)=$105, 000
Razlika u cijeni=$2, 400
Tvrtka A uspjela je uštedjeti 2400 USD sklapanjem gornjeg terminskog ugovora.
Forwards su izvanberzanski (OTC) instrumenti, mogu se prilagoditi svakoj transakciji, što je značajna prednost. Međutim, zbog nedostatka upravljanja, može postojati visok rizik neispunjavanja obveza kod prosljeđivanja.
Koja je razlika između zaštite od rizika i terminskog ugovora?
Hedging vs Forward Contract |
|
| Zaštita je tehnika koja se koristi za smanjenje rizika financijske imovine. | Forward ugovor je ugovor između dvije strane o kupnji ili prodaji imovine po određenoj cijeni na budući datum. |
| Priroda | |
| Tehnike zaštite od rizika mogu biti instrumenti kojima se trguje na burzi ili na slobodnoj prodaji. | Forward ugovori su instrumenti u slobodnoj prodaji. |
| Vrste | |
| Forwards, futures, opcije i swapovi popularni su instrumenti zaštite. | Forward ugovori jedna su vrsta instrumenata zaštite. |
Sažetak - Zaštita u odnosu na terminski ugovor
Razlika između zaštite i terminskog ugovora uglavnom ovisi o njihovom opsegu gdje je zaštita šireg opsega jer uključuje mnoge tehnike dok terminski ugovor ima uzak opseg. Cilj oba je sličan kada pokušavaju ublažiti rizik transakcije koja će se dogoditi u budućnosti. Nadalje, tržište za terminske ugovore značajno je po opsegu i vrijednosti, međutim, budući da su detalji terminskih ugovora ograničeni na kupca i prodavatelja, veličinu ovog tržišta je teško procijeniti.
