Levered vs Unlevered Beta
Budući da su beta s polugom i beta bez poluge obje mjere volatilnosti koje se koriste za analizu rizika u investicijskim portfeljima, u financijskoj analizi potrebno je znati razliku između beta s polugom i beta bez poluge kako biste odlučili koju mjeru koristiti u svojoj analizi. Beta mjeri sustavni rizik koji se ne može diversificirati. Beta pokazuje osjetljivost izvedbe fonda, vrijednosnog papira ili portfelja u odnosu na tržište u cjelini. Beta je relativna mjera koja se koristi za usporedbu i ne pokazuje pojedinačno ponašanje vrijednosnice. Beta omogućuje ulagaču da odredi izvedbu dionice u usporedbi s izvedbom cijelog tržišta. Postoje dvije vrste beta mjera; beta s polugom i bez poluge. Sljedeći članak pobliže razmatra oboje i ističe sličnosti i razlike između beta verzije s polugom i bez poluge.
Što je Levered Beta?
Levered beta mjeri osjetljivost sklonosti vrijednosnog papira ili portfelja da djeluje u skladu s tržištem ili protiv njega. Levered beta uključuje dugove tvrtke u izračun. Beta poluga s pozitivnom vrijednošću pokazuje da će vrijednost vrijednosnog papira funkcionirati na tržištu, a beta poluga s negativnom vrijednošću znači da će vrijednost vrijednosnog papira funkcionirati u odnosu na tržište. Beta poluga od nula pokazuje da vrijednosni papir nema korelacije s tržištem. Beta poluga uzima u obzir dug tvrtke, što općenito rezultira beta vrijednošću bližom nuli (pokazuje manju volatilnost) zbog poreznih prednosti. Utvrđivanje beta poluge dionice pomaže investitoru da odluči i odredi ispravan tijek radnje koji treba poduzeti kako bi se poboljšala profitabilnost. Kada je izvedba vrijednosnice u skladu s tržištem, ulagač bi trebao ulagati kada tržište dobro funkcionira. Kada je izvedba vrijednosnog papira u suprotnosti s tržištem, bolje je da ulagač uloži kada je izvedba na tržištu loša.
Što je Unlevered Beta?
Unlevered beta također mjeri izvedbu vrijednosnog papira u odnosu na tržišna kretanja. Međutim, za razliku od beta izračuna, unlevered beta izračunava rizik tvrtke koja nema duga u odnosu na rizik tržišta. Beta izračun bez poluge uklanja faktor duga kada se dođe do beta brojke. Budući da je učinak poluge uklonjen iz izračuna, dobivena beta brojka smatra se točnijom. Beta bez poluge izračunava se formulom:
Beta bez poluge=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Beta s polugom tvrtke dijeli se s [1 + (1 – TC) × (D/E)] kako bi se dobila beta bez poluge. Ovdje BL označava beta polugu, TC označava poreznu stopu, a D/E je omjer duga i kapitala tvrtke.
Koja je razlika između Levered i Unlevered Beta?
Beta je važna metrika u financijskom upravljanju koja investitorima nudi ideju o volatilnosti dionice u odnosu na tržište. Beta mjeri sustavni rizik koji prevladava na cijelom tržištu, gospodarstvu i industriji i ne može se diverzificirati. Izračun beta vrijednosti nudi investitorima dodatne informacije potrebne za donošenje investicijskih odluka. Dvije vrste beta uključuju beta s polugom i beta bez poluge. Beta s polugom uzima u obzir dug tvrtke, dok beta bez poluge ne uzima u obzir dug tvrtke. Od ova dva, beta s polugom je točnija i realnija jer se u obzir uzima dug tvrtke.
Sažetak:
Levered vs Unlevered Beta
• U financijskoj analizi, beta je mjera volatilnosti koja se koristi za analizu rizika u investicijskim portfeljima. Beta mjeri sustavni rizik koji se ne može diversificirati.
• Beta poluga uzima u obzir dug tvrtke, što općenito rezultira beta vrijednošću bližom nuli zbog poreznih olakšica.
• Unlevered beta također mjeri izvedbu vrijednosnog papira u odnosu na tržišna kretanja. Međutim, za razliku od beta izračuna, beta bez poluge izračunava rizik tvrtke koja nema duga u odnosu na rizik tržišta.
• Beta bez poluge izračunava se dijeljenjem beta s polugom s [1 + (1 – TC) × (D/E)] kako bi se dobila beta bez poluge. Ovdje TC označava poreznu stopu, a D/E je omjer duga i kapitala tvrtke.
• Od dvije vrste beta izračuna, beta poluga se smatra točnijom i realnijom jer se u obzir uzima dug tvrtke.
