Operativna poluga u odnosu na financijsku polugu
Poluga je pojam koji je vrlo popularan u svijetu ulaganja, ali iu korporativnim krugovima. Opće je poznato da su i investitori i uprava poduzeća zainteresirani za postizanje što boljeg povrata ulaganja. Obojica koriste poluge kako bi vidjeli da njihovo ulaganje donosi veću dobit, ali ovo je situacija koja ne mora nužno rezultirati uspjehom za oboje. Zapravo, s visokim zaduženjima, šanse za stvaranje gubitaka veće su nego kada nisu zaposleni. Dvije glavne vrste poluga koje se obično koriste su operativna i financijska poluga. Malo tko zna stvarne razlike među njima. Ovaj članak pokušava istaknuti te razlike.
U poduzeću postoje dvije vrste troškova, fiksni i varijabilni troškovi. Omjer fiksnih i varijabilnih troškova u poduzeću odražava obujam operativne poluge koju poduzeće koristi. Visok omjer fiksnih i varijabilnih troškova jednostavno ukazuje na to da tvrtka koristi operativnu polugu. Naprotiv, viši omjer varijabilnih i fiksnih troškova ukazuje na manju operativnu polugu. Operativna poluga također ovisi o profitnim maržama i broju prodaja. Tvrtka s visokom profitnom maržom i malom prodajom ima visoku financijsku polugu, dok je tvrtka koja ostvaruje visoku prodaju uz niske profitne marže očito manje financijska.
S druge strane, o financijskoj poluzi se govori kada tvrtka odluči svoju imovinu financirati uzimanjem kredita. To postaje neizbježno kada prikupljanje kapitala izdavanjem dionica javnosti nije moguće. Sada korištenje zajmova znači da oni postaju obveza na koju tvrtka mora platiti kamate. Ovdje treba imati na umu da poduzeće uzima zajmove samo ako smatra da će povrat ulaganja iz takvih zajmova biti veći od kamate koju treba platiti na iznos zajma.
Ako ste investitor, morate obratiti pozornost na oba ova čimbenika. Ako nakon pregledavanja financijskih izvješća ustanovite da su i operativna i financijska poluga visoke, bolje je da se držite podalje od takve tvrtke. Visoka financijska poluga može biti veliki problem kada izračuni tvrtke pođu po zlu i povrat ulaganja nije tako visok kao što je tvrtka planirala i padnu ispod kamatne stope koju treba platiti svojim vjerovnicima.
Koja je razlika između operativne poluge i financijske poluge?
Iako je financijska poluga važnija u slučaju velikih poslovnih kuća, operativna je poluga ključna za male poslovne jedinice. Fiksni trošak proizvodnje važniji je za male tvrtke, dok za velike proizvodne kuće nije toliko važan. Financijska poluga čini svu razliku u omjeru duga i kapitala velike tvrtke. Kombinirani učinak obje poluge dan je sljedećom formulom.
Stupanj kombinirane poluge=Stupanj operativne poluge X stupanj operativne poluge
