Financiranje vlastitim kapitalom u odnosu na dug
Svaka tvrtka, koja planira pokrenuti novi posao ili se proširiti na nove poslovne pothvate, zahtijeva odgovarajući kapital za to. Ovo je točka u kojoj se glavni menadžeri tvrtke suočavaju s odlukom o tome trebaju li krenuti naprijed i pribaviti vlasnički kapital ili razmotriti opciju korištenja dužničkog kapitala. Implikacije korištenja bilo koje vrste kapitala razlikuju se jedna od druge u smislu značajki oblika financiranja i prednosti i mana koje su uz njih povezane. Ovaj članak čitatelju daje jasno objašnjenje razlika između ta dva oblika financiranja te prednosti i nedostataka oba oblika financiranja.
Što je kapitalno financiranje?
Financiranje dioničkim kapitalom dobivaju tvrtke dobivanjem pristupa tržištima kapitala uvrštavanjem dionica tvrtke na burzu. Vlasnički kapital također se može dobiti doprinosima vlasnika, poslovnih partnera, tvrtki rizičnog kapitala ili pojedinačnih ulagača koji traže priliku za ulaganje visokog rasta. Glavna prednost vlasničkog financiranja je u tome što nije potrebno izvršiti plaćanje dioničarima i sredstva se mogu zadržati za proširenje, osim ako tvrtka ne želi isplatiti dividendu. Međutim, dioničari dobivaju pravo glasa i na temelju toga mogu pridonijeti donošenju poslovnih odluka. Drugi značajan nedostatak proizlazi iz velikog rizika da društvo bude predmet potencijalnog preuzimanja od strane drugog subjekta stjecanjem većinskog udjela u društvu. Nadalje, da bi se dionice uvrstile na burzu, moraju se poštovati strogi zakoni i propisi, a to može biti vrlo skupo i dugotrajno.
Što je financiranje dugom?
Dužničko financiranje dobiva se posuđivanjem sredstava od banaka, kreditnih institucija i vjerovnika. Financiranje dugom je skupo jer uključuje plaćanje kamata tijekom trajanja zajma, a zajmovi mogu biti složeniji u smislu da zahtijevaju neki oblik kolaterala koji se koristi u slučaju da zajam ne bude otplaćen. Glavne prednosti financiranja zaduživanjem su u tome što se plaćanja kamata odbijaju od poreza i omogućuju tvrtki da zadrži kontrolu nad poslovanjem unutar tvrtke. Nedostaci također uključuju mogući neuspjeh poduzeća da dobije iznose dužničkog kapitala koji su im potrebni zbog ograničene financijske sposobnosti za otplatu i zahtjev za stalnim novčanim tokovima kako bi se izvršila skupa plaćanja kamata. Nadalje, tvrtka koja ima prekomjerne iznose duga može biti izložena riziku jer rezervni kapital možda neće biti dovoljan za ublažavanje neočekivanih gubitaka.
Koja je razlika između vlasničkog i dužničkog financiranja?
Financiranje kapitalom i zaduživanjem su oblici pribavljanja kapitala za poduzeće za pokretanje ili proširenje poslovanja. Korištenje bilo kojeg od njih rezultira priljevom sredstava u poduzeće, iako su njihove implikacije sasvim različite. Dužničko financiranje podrazumijeva obveznu isplatu kamata, što može biti prilično skupo i zahtijeva stalan priljev novca u tvrtku, dok temeljni kapital nema obvezna plaćanja, a odluke o isplati dividende donose se isključivo na temelju odluka o reinvestiranju menadžera. Financiranje dugom možda neće biti dostupno osim ako nije dostupno dovoljno kolaterala za nadoknadu gubitaka, a tvrtke koje možda nemaju takvu imovinu za zalog možda neće moći primiti puni iznos kredita što može smanjiti izglede za rast. Vlasničko financiranje ne zahtijeva takav kolateral, ali daje dioničaru dio dobiti i ovlasti donošenja odluka. S druge strane, financiranje dugom omogućuje dioničarima potpunu kontrolu nad poslovanjem i porezno je odbijeno.
Ukratko:
Vlasnički kapital naspram dužničkog financiranja
• Dužničko i vlasničko financiranje dva su načina na koja tvrtka može dobiti potrebna sredstva za poslovne aktivnosti.
• Dužničko financiranje zahtijeva od poduzeća dobivanje zajmova i plaćanje velikih iznosa kamata, dok se vlasničko financiranje dobiva prodajom dionica i isplatom dividende dioničarima.
• Prodaja dionica javnosti zahtijeva uvrštenje na burzu zajedno s mnogim propisima i zahtjevima koji dolaze s tim, a nakon što se dionice prodaju, dioničari imaju glas u donošenju odluka. S druge strane, financiranje dugom daje menadžerima punu moć odlučivanja.
• Prekomjerni dug može biti katastrofalan za tvrtku, dok prekomjerni vlastiti kapital može značiti da tvrtka ne koristi učinkovito svoj kapacitet zaduživanja.
