Cijena kapitala u odnosu na WACC
Ponderirani prosječni trošak kapitala i trošak kapitala su koncepti financija koji predstavljaju trošak novca uloženog u poduzeće bilo kao oblik duga ili kapitala ili oboje. Trošak vlasničkog kapitala odnosi se na trošak prodaje dionica dioničarima kako bi se dobio vlasnički kapital, a trošak duga odnosi se na trošak ili kamatu koja se mora platiti zajmodavcima za posuđivanje novca. Ova dva pojma trošak kapitala i WACC lako se zbunjuju jer su po konceptu prilično slični jedan drugome. Sljedeći članak objasnit će svaku od formula kako se izračunavaju.
Što je trošak kapitala?
Trošak kapitala je ukupni trošak dobivanja dužničkog ili dioničkog kapitala. Da bi se investicija isplatila, stopa povrata investicije mora biti veća od cijene kapitala. Uzimajući primjer, razine rizika dvaju ulaganja, ulaganja A i ulaganja B, iste su. Za investiciju A trošak kapitala je 7%, a stopa povrata 10%. To osigurava višak povrata od 3%, zbog čega bi investicija A trebala proći. Ulaganje B, s druge strane, ima trošak kapitala od 8% i stopu povrata od 6%. Ovdje nema povrata za nastale troškove i ulaganje B ne treba uzeti u obzir.
Međutim, pod pretpostavkom da trezorski zapisi imaju najnižu razinu rizika i povrat od 5%, ovo bi moglo biti privlačnije od obje opcije budući da su razine rizika vrlo niske, a povrat od 5% je zajamčen jer T novčanice izdaje država.
Što je WACC?
WACC je malo složeniji od cijene kapitala. WACC se izračunava davanjem pondera dugu i kapitalu tvrtke razmjerno iznosu u kojem se svaki drži. WACC se obično izračunava za različite svrhe donošenja odluka i omogućuje poduzeću određivanje razine duga u usporedbi s razinama kapitala.
Formula za izračun je; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Ovdje je E tržišna vrijednost kapitala, a D je tržišna vrijednost duga, a V je zbroj E i D. Re je ukupni trošak kapitala i R d je trošak duga. Tc je porezna stopa koja se primjenjuje na tvrtku.
Koja je razlika između troška kapitala i WACC-a?
Cijena kapitala je ukupni trošak duga i trošak kapitala, dok je WACC ponderirani prosjek ovih troškova izveden kao udio duga i kapitala koji se drže u tvrtki.
I trošak kapitala i WACC koriste se u važnim financijskim odlukama, koje uključuju odluke o spajanju i akviziciji, investicijske odluke, kapitalni proračun i za procjenu financijskog učinka i stabilnosti tvrtke.
Sažetak:
Cijena kapitala u odnosu na WACC
• Ponderirani prosječni trošak kapitala i trošak kapitala su koncepti financija koji predstavljaju trošak novca uloženog u poduzeće bilo kao oblik duga ili kapitala ili oboje.
• Da bi se investicija isplatila, stopa povrata na investiciju mora biti veća od cijene kapitala.
• WACC se izračunava davanjem pondera dugu i kapitalu tvrtke proporcionalno iznosu u kojem se svaki drži.
