Ključna razlika – fiksni naspram promjenjivog tečaja
Ključna razlika između fiksnog i promjenjivog deviznog tečaja je u tome što je fiksni devizni tečaj kada je vrijednost valute fiksna prema vrijednosti druge valute ili prema drugoj mjeri vrijednosti kao što je dragocjena roba, dok je promjenjivi tečaj tečaj je gdje se o vrijednosti valute dopušta da odlučuje mehanizam deviznog tržišta, tj. potražnja i ponuda. S povećanjem međunarodne trgovine u smislu obujma i vrijednosti, učinci deviznih tečajeva su ključni za poduzeća. Na tečajeve utječu brojni čimbenici kao što su kamatne stope, stope inflacije i državni dug.
Što je fiksni tečaj?
Fiksni tečaj je vrsta režima tečaja gdje je vrijednost valute fiksna prema vrijednosti druge valute ili prema drugoj mjeri vrijednosti, kao što je zlato. Cilj fiksnog deviznog tečaja je održavanje vrijednosti valute zemlje unutar predviđenog limita. Fiksni devizni tečaj također se naziva "vezani devizni tečaj".
Sa stalnim rastom globalizacije, zemlje sve više ulaze u poslovne transakcije s drugim zemljama. Sklapanje transakcija i isporuka robe ili usluga događat će se u različitim vremenskim točkama. Ako tečajevi značajno variraju u tom razdoblju, to možda neće biti od koristi za tvrtku. Stoga stabilan tečaj pomaže u boljem predviđanju troškova i prihoda.
Mnoge zemlje odlučuju vezati svoju valutu kako bi se zaštitile od tržišnih fluktuacija i održale međunarodnu konkurentnost svog izvoza. Imati valutu koja deprecira je prednost u smislu izvoza jer će izvoz biti jeftiniji na međunarodnom tržištu. Kao rezultat toga, na gospodarstvo neće utjecati stalne fluktuacije plivajućih tečajeva. Vezivanje valute skupa je vježba u kojoj država mora kupovati lokalnu valutu koristeći devizne rezerve kada vrijednost valute padne ispod vezane valute. Većina zemalja vezala je svoje valute za američki dolar koji je i sam vezan za zlato i rezervna je valuta u svijetu.
Tablica 1: Zemlje koje imaju vezane valute za američki dolar
Što je promjenjivi devizni tečaj?
Također se naziva "fluktuirajući devizni tečaj", fluktuirajući devizni tečaj je vrsta režima deviznog tečaja u kojem je dozvoljeno da vrijednost valute fluktuira kao odgovor na mehanizam deviznog tržišta, tj. potražnje i ponude za odgovarajuće valuta. Valutama većine velikih svjetskih gospodarstava dopušteno je slobodno kretanje nakon kolapsa Bretton Woods sustava 1971. (sustava monetarnog upravljanja uspostavljenog za održavanje financijskih odnosa između Sjedinjenih Država, Kanade, Zapadne Europe, Australije i Japana).
Upotrebom promjenjivog deviznog tečaja zemlje mogu održavati vlastite ekonomske politike budući da na njihovu valutu ne utječu promjene druge valute ili robe. Gruzija, Papua Nova Gvineja i Argentina samo su neki od primjera zemalja koje koriste sustav plivajućeg tečaja. Promjenjivi devizni tečajevi podložni su visokim transakcijskim i translacijskim rizicima. Kako bi ublažile takve valutne rizike, mnoge organizacije koriste tehnike zaštite kao što su terminski ugovori, terminski ugovori, opcije i zamjene.
Slika 01: Promjenjivi devizni tečajevi određeni su mehanizmom deviznog tržišta
Koja je razlika između fiksnog i promjenjivog tečaja?
Fiksni u odnosu na promjenjivi tečaj |
|
| Fiksni devizni tečaj je kada je vrijednost valute fiksna prema vrijednosti druge valute ili prema drugoj mjeri vrijednosti kao što je dragocjena roba. | Promjenjivi devizni tečaj je mjesto gdje se o vrijednosti valute dopušta da odlučuje potražnja i ponuda. |
| Korištenje deviznih rezervi | |
| Trebalo bi održavati devizne rezerve kako bi se prakticirao režim fiksnog tečaja | S promjenjivim tečajem, rezerve strane valute mogu se održavati na smanjenoj razini. |
| Hedging | |
| Nema potrebe za zaštitom od valutnih rizika ako zemlja koristi fiksni tečaj. | S promjenjivim tečajem, zaštita bi se trebala koristiti za ublažavanje valutnih rizika. |
Sažetak - Fiksni u odnosu na promjenjivi tečaj
Razlika između fiksnog i promjenjivog tečaja uglavnom ovisi o tome je li vrijednost valute kontrolirana (fiksni tečaj) ili je dopušteno da o njoj odlučuju potražnja i ponuda (promjenjivi tečaj). Odluku o tome hoće li se prakticirati režim fiksnog ili promjenjivog tečaja donosi vlada. Iako je fiksni tečaj povoljan u smislu predviđanja poslovnih transakcija, ovo je skupa metoda održavanja tečaja. Fluktuirajući tečaj nema ovo ograničenje. Međutim, teško ga je uključiti u donošenje financijskih odluka zbog inherentnog rizika.
