Ključna razlika – omjer duga u odnosu na omjer duga i kapitala
Tvrtke slijede različite strategije rasta i širenja s namjerom ostvarivanja većeg profita. Financiranje takvih strateških opcija često se analizira pomoću kapitalnih zahtjeva gdje tvrtka može koristiti vlasnički kapital, dug ili kombinaciju oba. Većina poduzeća pokušava održati prikladnu mješavinu duga i vlasničkog kapitala kako bi ostvarila koristi od oba. Ključna razlika između omjera duga i omjera duga i kapitala je u tome što dok omjer duga mjeri iznos duga kao udio imovine, omjer duga i kapitala izračunava koliko duga tvrtka ima u usporedbi s kapitalom koji osiguravaju dioničari.
Što je omjer duga
Omjer zaduženosti mjera je utjecaja tvrtke. Poluga je iznos duga koji je posuđen kao rezultat odluka o financiranju i ulaganju. Ovo daje tumačenje o tome koji se udio imovine financira zaduživanjem. Što je veća komponenta duga, veći je financijski rizik s kojim se tvrtka suočava. Ovaj omjer se također naziva i omjerom duga i imovine i izračunava se na sljedeći način.
Omjer duga=ukupni dug / ukupna imovina 100
Ukupni dug
Ovo se sastoji od kratkoročnog i dugoročnog duga
Kratkoročni dug
Ovo su tekuće obveze koje dospijevaju u roku od jedne godine
Npr. Računi koji se plaćaju, kamate koje se plaćaju, nezarađeni prihod
Dugoročni dug
Dugoročne obveze su plative u roku dužem od jedne godine
Npr. Bankovni zajam, odgođeni porez na dohodak, hipotekarne obveznice
Ukupna imovina
Ukupna imovina sastoji se od kratkoročne i dugoročne imovine.
Kratkotrajna imovina
Općenito se odnosi na kratkotrajnu imovinu, može se pretvoriti u gotovinu unutar razdoblja od jedne godine.
Npr. Potraživanja, avansna plaćanja, inventar
Dugotrajna imovina
Ovo je dugotrajna imovina za koju se ne očekuje da će biti pretvorena u gotovinu u roku od jedne godine
Npr. Zemljište, zgrade, strojevi
Prednosti financiranja dugom
Omogućite niže kamatne stope
Kamatne stope koje se plaćaju na dug općenito su niže u usporedbi s prinosima koje očekuju dioničari.
Izbjegnite pretjeranu ovisnost o kapitalnom financiranju
Financiranje kapitalom skupo je u usporedbi s financiranjem dugom budući da se porez može uštedjeti na dugu, dok se kapital plaća porezom
Nedostaci financiranja dugom
Preferencije investitora za tvrtke s niskom osposobljenošću
Mnoge tvrtke su proglašene bankrotom zbog golemih iznosa dugova koje su uzele, uključujući neke od najpopularnijih svjetskih kompanija kao što su Enron, Lehman Brothers i WorldCom. Budući da visok dug signalizira visok rizik, ulagači bi mogli oklijevati ulagati u takve tvrtke
Ograničenja u dobivanju financijskih sredstava
Banke posebnu pozornost posvećuju postojećem omjeru duga prije odobravanja novih zajmova budući da možda imaju politiku da ne daju zajmove tvrtkama koje prelaze određeni postotak zaduženosti.
Što je omjer duga i kapitala
Omjer duga i kapitala je omjer koji se koristi za mjerenje financijske poluge poduzeća, izračunat dijeljenjem ukupnih obveza poduzeća s kapitalom njegovih dioničara. To se obično naziva 'prijenosni omjer'. Omjer D/E pokazuje koliko duga tvrtka koristi za financiranje svoje imovine, u odnosu na iznos vrijednosti predstavljen u dioničkom kapitalu. To se može izračunati kao, Omjer duga i kapitala=Ukupni dug / Ukupni kapital 100
Ukupni kapital je razlika između ukupne imovine i ukupnih obveza
Omjer duga i kapitala mora se održavati na željenoj stopi, što znači da treba postojati odgovarajuća mješavina duga i kapitala. Ne postoji idealan omjer jer on često varira ovisno o politici tvrtke i industrijskim standardima.
Npr. Društvo može odlučiti održavati omjer duga i kapitala od 40:60. To znači da će se 40% strukture kapitala financirati zaduživanjem, dok će ostalih 60% činiti kapital.
Općenito, veći udio duga; veći rizik; stoga o iznosu duga uglavnom odlučuje profil rizika poduzeća. Poduzeća koja su oduševljena preuzimanjem većeg rizika vjerojatno će koristiti financiranje dugom u usporedbi s organizacijama koje su nesklone riziku. Nadalje, tvrtke koje slijede strategije visokog rasta i širenja također radije posuđuju više kako bi financirale svoj rast u relativno kratkom vremenskom razdoblju.
Slika_1: Usporedba omjera duga i omjera duga i kapitala može pokazati odvojeni doprinos imovine i kapitala za pokrivanje duga
Koja je razlika između omjera duga i omjera duga i kapitala?
Omjer duga u odnosu na omjer duga i kapitala |
|
| Omjer duga mjeri dug kao postotak ukupne imovine. | Omjer duga i kapitala mjeri dug kao postotak ukupnog kapitala. |
| Osnova | |
| Omjer duga uzima u obzir koliko kapitala dolazi u obliku zajmova. | Omjer duga i kapitala pokazuje u kojoj je mjeri kapital dostupan za pokrivanje tekućih i dugoročnih obveza. |
| Formula za izračun | |
| Omjer duga=Ukupni dug/Ukupna imovina 100 | Omjer duga i kapitala=ukupni dug/ukupni kapital 100 |
| Tumačenje | |
| Omjer duga često se tumači kao omjer zaduženosti. | Omjer duga i kapitala često se tumači kao omjer zaduženja. |
Sažetak – omjer duga i omjer duga i kapitala
Razlika između omjera duga i omjera duga i kapitala prvenstveno ovisi o tome koristi li se za izračun udjela duga osnovica imovine ili osnovica kapitala. Na oba ova omjera utječu industrijski standardi gdje je normalno imati značajan dug u nekim industrijama. Financijski sektor i kapitalno intenzivne industrije poput zrakoplovstva i građevinarstva obično su visoko usmjerene tvrtke.
