Ključna razlika – opcije naspram zamjena
I opcije i swapovi su derivati; tj. financijski instrumenti čija vrijednost ovisi o vrijednosti temeljne imovine. Derivati se koriste za zaštitu od financijskih rizika. Ključna razlika između opcije i swapa je u tome što je opcija pravo, ali ne i obveza kupnje ili prodaje financijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni, dok je swap sporazum između dviju strana o razmjeni financijskih instrumenata.
Što su opcije?
Opcija je pravo na kupnju ili prodaju financijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ali to nije obveza. Datum na koji bi se opcija trebala izvršiti naziva se "datum izvršenja", a cijena po kojoj bi se opcija trebala izvršiti naziva se "izvršna cijena". Cijena koju treba platiti za stjecanje opcije naziva se 'opcijska premija'. Ovaj iznos nije nadoknadiv bez obzira na to je li opcija izvršena ili ne. Postoje dva glavna oblika opcija; call opcija i put opcija.
Opcija poziva
Ovo je opcija koja daje pravo na kupnju financijske imovine na unaprijed dogovoreni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ne postoji obveza kupnje imovine na određeni datum; stoga će se opcija koristiti prema nahođenju kupca.
Npr. PQR je proizvođač nafte kojem se obratila tvrtka Y koja je izjavila da želi kupiti 1000 barela po 850 USD po barelu nafte na kraju 6 mjeseci (od 31. stsrpnja 2017). PQR pristaje prodati opciju od 3 000 USD za ovaj posao. Tijekom šestomjesečnog razdoblja, tvrtka Y preferira da cijena barela nafte premaši 850 USD, budući da će tada moći profitirati od posla. Na kraju 6 mjeseci cijena barela nafte porasla je na 1200 USD. Tvrtka Y odlučuje iskoristiti opciju jer će im to biti od koristi. Međutim, budući da je autor opcije (PQR) pristao prodati barel po 850 USD, to će biti cijena primjenjiva za 1.000 barela u trenutku izvršenja opcije. Stoga je ukupni prihod tvrtke Y
Cijena plaćena za ulje (1 000 850)=850 000 $
Opcija premium=($3,000)
=$ 847, 000
Put opcija
Put opcija je pravo na prodaju financijske imovine na unaprijed dogovoreni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ne postoji obveza prodaje imovine na određeni datum; stoga će se opcija iskoristiti prema nahođenju prodavatelja. Izvršenje put opcije je slično call opciji; razlika je u tome što će prodavatelj željeti da se cijena imovine smanji ispod cijene opcije kako bi on/ona ostvario profit.
Opcija može biti instrument kojim se trguje na burzi ili izvanberzanski instrument.
Instrumenti kojima se trguje na burzi
Financijski proizvodi kojima se trguje na burzi standardizirani su instrumenti kojima se trguje samo na organiziranim burzama u standardiziranim veličinama ulaganja. Ne mogu se izraditi prema zahtjevima bilo koje dvije strane
Instrumenti u slobodnoj prodaji
Suprotno tome, ugovori izvan š altera mogu se materijalizirati u nedostatku strukturirane razmjene, pa se tako mogu dogovoriti da odgovaraju zahtjevima bilo koje dvije strane
Što su zamjene?
Swap je izvedenica putem koje dvije strane postižu sporazum o razmjeni financijskih instrumenata. Dok temeljni instrument može biti bilo koji vrijednosni papir, novčani tokovi se obično razmjenjuju u swapovima. Zamjene su financijski proizvodi u slobodnoj prodaji. Najosnovnija vrsta zamjene naziva se običnom vanilla swapom, dok postoje različite vrste zamjena kao što je navedeno u nastavku.
Zamjene kamatnih stopa
Ovo je vrlo popularna vrsta zamjene gdje strane razmjenjuju novčane tokove na temelju zamišljenog iznosa glavnice (ovaj iznos se zapravo ne razmjenjuje) kako bi se zaštitili od kamatnog rizika ili špekulirali.
Robne zamjene
Koriste se za robe kao što su nafta ili zlato. Ovdje će jedna roba uključivati fiksnu stopu, dok će druga uključivati promjenjivu stopu. U većini robnih swapova, tokovi plaćanja će se zamijeniti umjesto iznosa glavnice.
Devizne (FX) zamjene
Ovdje uključene strane razmjenjuju kamate i iznose glavnice duga denominirane u različitim valutama. Razmjena valuta treba se odvijati u terminima neto sadašnje vrijednosti (sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova).
Slika 1- Zamjene kamatnih stopa često su korištena vrsta zamjena
Koja je razlika između opcija i zamjena?
Opcije vs zamjene |
|
| Opcija je pravo, ali ne i obveza za kupnju ili prodaju financijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. | Swap je sporazum između dviju strana o razmjeni financijskih instrumenata. |
| Zahtjev za razmjenu | |
| Opcije se mogu kupiti/prodati putem razmjene ili razviti u slobodnoj prodaji. | Zamjene su financijski proizvodi u slobodnoj prodaji. |
| Zahtjev za plaćanje premije | |
| Treba platiti premiju za stjecanje opcije. | Zamjene ne uključuju plaćanje premije. |
| Vrste | |
| Call opcija i put opcija glavne su vrste opcija. | Swapovi kamatnih stopa, FX swapovi i robni swapovi često su korišteni swapovi. |
Sažetak – Opcije vs zamjene
Opcije i zamjene vrlo su popularne tehnike zaštite koje se koriste u današnjem komercijalnom svijetu. Zapravo, procjenjuje se da je do 2010. svjetsko tržište izvedenica premašilo 1,2 kvadrilijuna dolara, a opcije i zamjene činile su veliki dio toga. Razlika između opcija i zamjena može se kategorizirati prema njihovoj upotrebi i strukturi jer se međusobno razlikuju na više načina.
