Ključna razlika – razdoblje povrata u odnosu na diskontirano razdoblje povrata
Razdoblje povrata i diskontirano razdoblje povrata su tehnike procjene ulaganja koje se koriste za ocjenu investicijskih projekata. Ključna razlika između razdoblja povrata i diskontiranog razdoblja povrata je u tome što se razdoblje povrata odnosi na duljinu vremena potrebnog za povrat troška investicije, dok diskontirano razdoblje povrata izračunava duljinu vremena potrebno za povrat troška investicije uzimajući vremensku vrijednost novac na račun. Povrat početne investicije jedan je od glavnih ciljeva svakog investicijskog projekta.
Što je razdoblje povrata?
Razdoblje povrata je vrijeme potrebno da se povrati trošak ulaganja. Poznavanje vremena koje bi projektu trebalo da povrati početnu investiciju ključno je za odluku treba li u projekt ulagati ili ne. Kraća razdoblja povrata su poželjnija u odnosu na duža. Razdoblje povrata može se izračunati pomoću sljedeće formule.
Razdoblje povrata=početna investicija/priljev kapitala po razdoblju
Npr. Tvrtka DFE planira poduzeti investicijski projekt koji ima cijenu od 15 milijuna dolara, za koji se očekuje da će generirati novčani tok od 3 milijuna dolara godišnje u sljedećih 7 godina. Stoga će razdoblje povrata biti 5 godina (15 milijuna USD/3 milijuna USD).
Razdoblje povrata može se izračunati korištenjem gornje formule ako se očekuje da će projekt generirati jednake novčane tokove tijekom trajanja projekta. Ako projekt treba generirati nejednake novčane tokove, tada će se razdoblje povrata izračunati na sljedeći način.
Npr. Projekt s početnom investicijom od 20 milijuna dolara s životnim vijekom od 5 godina. Generira novčane tokove na sljedeći način. Godina 1=4 milijuna USD, Godina 2=5 milijuna USD, Godina 3=8 milijuna USD, Godina 4=8 milijuna USD i Godina 5=10 milijuna USD. Razdoblje povrata će biti
Razdoblje povrata=3+ (3 milijuna USD/8 milijuna USD)
=3+0,38
=3,38 godina
Slika 1: Razdoblje povrata novca
Razdoblje povrata je vrlo jednostavna tehnika procjene ulaganja koju je lako izračunati. Za tvrtke s problemima s likvidnošću, razdoblje povrata investicije služi kao dobra tehnika za odabir projekata koji se vraćaju unutar ograničenog broja godina. Međutim, razdoblje povrata ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca, stoga je manje korisno za donošenje informirane odluke. Nadalje, ova metoda zanemaruje novčane tokove nakon razdoblja povrata.
Što je diskontirano razdoblje povrata?
Diskontirano razdoblje povrata je vrijeme potrebno da se povrati trošak investicije nakon razmatranja vremenske vrijednosti novca. Ovdje će se novčani tokovi diskontirati po diskontnoj stopi koja predstavlja traženu stopu povrata ulaganja. Faktori diskontiranja mogu se lako dobiti preko tablice sadašnje vrijednosti koja prikazuje faktor diskontiranja u skladu s brojem godina. Sniženo razdoblje povrata može se izračunati pomoću formule u nastavku.
Diskontirano razdoblje povrata=stvarni novčani tok / (1+i)
i=diskontna stopa
n=broj godina
Npr. Za gornji primjer pretpostavimo da su novčani tokovi diskontirani po stopi od 12%. Razdoblje povrata s popustom bit će
Razdoblje povrata s popustom=4+ (1,65 mil. USD/5,67 mil. USD)
=3+0,29
=3,29 godina
Diskontirano razdoblje povrata izbjegava glavni nedostatak razdoblja povrata korištenjem diskontiranih novčanih tokova. Međutim, ova metoda također zanemaruje novčane tokove nakon razdoblja povrata.
Koja je razlika između razdoblja povrata i diskontiranog razdoblja povrata?
Razdoblje povrata u odnosu na diskontirano razdoblje povrata |
|
| Razdoblje povrata odnosi se na duljinu vremena potrebnog da se povrati trošak investicije. | Razdoblje povrata s popustom izračunava duljinu vremena potrebnog za povrat troškova ulaganja uzimajući vremensku vrijednost novca na račun. |
| Vremenska vrijednost novca | |
| Razdoblje povrata ne uzima u obzir učinak vremenske vrijednosti novca. | Diskontirano razdoblje povrata računa za učinak vremenske vrijednosti novca. |
| Novčani tokovi | |
| Razdoblje povrata ne koristi diskontirane novčane tokove, stoga je manje precizno | Diskontirano razdoblje povrata koristi diskontirane novčane tokove, stoga je preciznije u usporedbi s razdobljem povrata. |
Sažetak – Razdoblje povrata u odnosu na diskontirano razdoblje povrata
Razlika između razdoblja povrata i diskontiranog razdoblja povrata uglavnom ovisi o vrsti novčanih tokova koji se koriste za izračun. Normalni novčani tokovi koriste se u razdoblju povrata, dok diskontirano razdoblje povrata koristi diskontirane novčane tokove. Ove dvije tehnike procjene ulaganja manje su složene i manje korisne u usporedbi s drugima, kao što su neto sadašnja vrijednost (NPV) i interna stopa povrata (IRR), stoga se ne bi trebale koristiti kao jedini kriteriji za donošenje odluka.
