Osnovni EPS u odnosu na smanjeni EPS
Osnovni EPS i razrijeđeni EPS dvije su različite brojke koje se koriste za označavanje zarade po dionici (EPS). Ako ste investitor koji je uložio u tvrtku, uvijek vas zanima pokazatelj poznat kao zarada po dionici ili EPS. U financijskom izvješću svake tvrtke postoje dvije brojke koje odgovaraju ovom pojmu, a to su osnovna zarada po dionici i razrijeđena zarada po dionici. Pretpostavimo da znate da je neto vrijednost tvrtke 1 milijarda dolara. Ovu brojku možete podijeliti s ukupnim brojem dionica u opticaju kako biste dobili brojku koja bi teoretski trebala biti zarada po dionici, ali u stvarnosti to nije tako jednostavno.
Sve tvrtke imaju alate koji im omogućuju povećanje broja dionica u optjecaju kad god žele. Ti su alati dioničke opcije, varanti, konvertibilne povlaštene dionice i ponude sekundarnog kapitala. Korištenjem bilo kojeg od ovih alata, tvrtka može povećati broj dionica u opticaju i tako smanjiti zaradu po dionici. Kako broj dionica u optjecaju raste, zarada po dionici se automatski smanjuje, zbog čega se naziva razrijeđena zarada po dionici. Tvrtke koje nemaju razrjedive vrijednosne papire ili neto gubitak prijavljuju samo osnovni EPS.
Svaka nova dionica koju izda uprava društva smanjuje udio ulagača u imovini društva. Ponekad, iako dioničari možda neće osjetiti problem jer je razlika između EPS-a i razrijeđenog EPS-a minijaturna, tvrtka može koristiti ogromnu količinu novca od dioničara da ga proda negdje drugdje. Jedan primjer bi bio dovoljan za ovu točku. Jedna velika softverska tvrtka prijavila je razliku od samo 0 USD.06 u svom EPS-u i razrijeđenom EPS-u 2009., što dioničarima nije puno značilo, ali s obzirom na činjenicu da je tvrtka imala 6,5 milijardi dionica u opticaju, to je iznosilo gotovo 300 milijuna dolara koje je kompanija oduzela investitorima i dala ih uprave i zaposlenika. Stoga je jasno da investitor mora obratiti pozornost i na EPS i na razrijeđeni EPS prije nego što se odluči.
Smanjeni EPS općenito je uvijek manji od osnovnog EPS-a i ima značaj pri donošenju odluka o ulaganju. O cijenama dionica poduzeća uglavnom odlučuje vrijednost njegovog EPS-a, a također je sastavni dio svakog omjera cijene i vrijednosti. Iako dvije tvrtke mogu imati isti EPS, preporučljivo je pogledati kapital koji koriste obje tvrtke. Tvrtka koja je koristila manje kapitala za generiranje EPS-a očito ima bolju izvedbu od ove dvije. Zaključno, iako je zarada po dionici snažan pokazatelj financijskog zdravlja tvrtke, mudro ga je promatrati u kombinaciji s drugim parametrima kako bi se donijela odluka o ulaganju.
