Trajanje u odnosu na modificirano trajanje
Trajanje i modificirano trajanje pojmovi su koji se često susreću u području ulaganja, posebice dionica i obveznica. Da biste bili učinkoviti investitor, morate znati razliku između to dvoje. Trajanje se odnosi na novčani tok bilo kojih financija. To je vrlo važan faktor koji utječe na prinos ili povrat ulaganja. To je više stvari samo po sebi kao što to može biti vrijeme koje se očekuje prije nego što primite otplate, a to također može biti promjena cijene u postocima. To je ono što stvara zabunu, pa stoga za rješavanje ovog problema postoje dva pojma, naime trajanje (Macaulayevo trajanje) i modificirano trajanje.
Macaulay Trajanje
Macaulay Trajanje, koje je izumio Fredrick Macaulay 1938., također je poznato kao jednostavno Trajanje. Odnosi se na ponderirano prosječno vrijeme prije primitka otplate. Primjenjuje se samo na ulaganja s fiksnom stopom povrata
Promijenjeno trajanje
Modified Duration je alat koji mjeri promjenu cijene (postotak) u odnosu na jediničnu promjenu prinosa. Također se naziva logaritamska derivacija cijena u smislu prinosa ili jednostavno osjetljivost na cijenu. Ovisi samo o prinosu, bez obzira je li ulaganje s fiksnim povratom ili ne. Koristi se za provjeru osjetljivosti cijene obveznice na konačnu kamatnu stopu. Budući da je fleksibilnije, Modificirano trajanje je popularnije od Macaulay Duration.
Normalno, ako se prinos kontinuirano povećava, vrijednosti do kojih dolazimo koristeći oba trajanja su iste. Razlike nastaju samo kada se prinos povremeno zbraja, iako su rezultati još uvijek usporedivi.
Razumno je da ulagač može izračunati i trajanje obveznice ili dionice kako bi mogao donijeti ispravne i manje rizične odluke o ulaganju.
Ukratko:
• Trajanje i Modificirano trajanje alati su ulaganja koji pomažu ulagačima
• Trajanje mjeri prosječno ponderirano vrijeme prije otplate, dok je Modificirano trajanje više fokusirano na promjenu postotka cijene u odnosu na prinose
• Modificirano trajanje je fleksibilnije, koristi se češće od trajanja
• Trajanje zahtijeva fiksiranje novčanog toka dok se modificirano trajanje primjenjuje i na druge situacije
