Ključna razlika – prinos do dospijeća u odnosu na stopu kupona
Prinos do dospijeća i kuponska stopa dva su kritična aspekta koja treba imati na umu kada se razmatra ulaganje u obveznice. Obveznica je financijski instrument koji izdaje tvrtka (korporacijske obveznice) ili država (državne obveznice); kako bi se dobio pristup kapitalu od investitora, što je slično zajmu. Ključna razlika između prinosa do dospijeća i kuponske stope je u tome što je prinos do dospijeća stopa povrata procijenjena na obveznicu ako se drži do datuma dospijeća, dok je kuponska stopa iznos godišnje kamate koju zaradi imatelj obveznice, a koja se izražava kao postotak nominalne vrijednosti obveznice.
Što je prinos do dospijeća
Prinos do dospijeća ukupni je povrat potraživanja od obveznice ako se obveznica drži do kraja dospijeća. Prinos do dospijeća smatra se dugoročnim prinosom obveznice iako se izražava kao godišnja stopa. Točnije, to je interna stopa povrata ulaganja u obveznicu ako investitor drži obveznicu do dospijeća i ako su sva plaćanja izvršena prema planu. Prinos do dospijeća poznat je i kao 'otkupni prinos' ili 'knjižni prinos'.
Kako izračunati prinos do dospijeća
Prinos do dospijeća izračunava se kao u nastavku.
Prinos do dospijeća=Kupon + (Nominalna vrijednost – Cijena/Rok do dospijeća) / (Nominalna vrijednost+ Cijena/2) 100
Stopa kupona (pogledajte dolje)
Nominalna vrijednost=Izvorna/nominalna vrijednost obveznice
Rok do dospijeća=krajnji datum trajanja obveznice do kojeg se trebaju platiti sve kamate i nominalna vrijednost
Npr. Investitor kupuje obveznicu po cijeni od 102,50 dolara koja ima nominalnu vrijednost od 100 dolara. Stopa kupona je 5,25% s rokom dospijeća od 4,5 godine. Prinos do dospijeća izračunava se kao
Prinos do dospijeća=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=4,63%
Prinos do dospijeća može se identificirati kao važno mjerilo za investitora kako bi razumio iznos povrata koji će obveznica generirati na kraju razdoblja dospijeća. Ako ulagač mora birati između nekoliko obveznica, prinos do dospijeća obveznica može se usporediti kako bi se odlučilo u koju će uložiti. Međutim, nadalje treba napomenuti da prinos do dospijeća ne bi trebao biti jedino razmatranje za ulaganje u obveznicama, ulagači također trebaju razmotriti određene nefinancijske čimbenike. Na primjer, strana koja izdaje obveznicu možda neće isplatiti kupon i iznos glavnice investitoru nakon nekog vremena. To se naziva "rizik neizvršenja obveza". Ako tvrtka ima dobru reputaciju i visoku vjerodostojnost, rizik od neispunjavanja obveza bit će značajno nizak.
Slika 1: Prinosi na obveznice fluktuiraju tijekom vremena
Što je stopa kupona
Kuponska stopa odnosi se na godišnju kamatnu stopu koju ulagač zaradi za obveznicu koju drži. Kao što je gore spomenuto, stopa kupona je potrebna za izračun prinosa do dospijeća ulaganja u obveznice.
Npr. ako obveznica ima nominalnu vrijednost od 2 000 dolara koja plaća kamatu od 60 dolara svake dvije godine, kuponska stopa će biti 3% (60/2 000 100)
Stopa kupona ostaje konstantna tijekom trajanja obveznice. Iz tog razloga, obveznice se također nazivaju "vrijednosnim papirima s fiksnim prihodom". Tržišna cijena obveznice može varirati; međutim, kamata će biti plaćena po stopi kupona.
Koja je razlika između prinosa do dospijeća i stope kupona?
Prinos do dospijeća u odnosu na stopu kupona |
|
| Prinos do dospijeća je stopa povrata ostvarena na obveznicu pod pretpostavkom da će se držati do datuma dospijeća. | Kuponska stopa je godišnja kamatna stopa koju zarađuje vlasnik obveznice. |
| Međuovisnost | |
| Prinos do dospijeća ovisi o stopi kupona, cijeni i roku dospijeća obveznice. | Stopa kupona je potrebna za izračun prinosa do dospijeća. |
Sažetak – Prinos do dospijeća u odnosu na stopu kupona
Obveznice su atraktivno ulaganje u kapital iu njih ulažu mnogi investitori. Iako su povezane, razlika između prinosa do dospijeća i stope kupona ne ovise jedna o drugoj u potpunosti; trenutna vrijednost obveznice, razlika između cijene i nominalne vrijednosti i vrijeme do dospijeća također utječu u različitim stupnjevima.
